6月23日消息，据媒体报道，高瓴资本近日牵头参与了星巴克中国业务的反向管理层路演，正式表达收购意向。这场备受瞩目的路演还吸引了凯雷投资、信宸资本等多家顶级投资机构参与，目前交易结构仍在磋商中。
高盛作为独家财务顾问，为星巴克中国业务给出了50-60亿美元（约合358-430亿元人民币）的估值区间，预计整个交易流程将持续至2026年。
这桩潜在收购案早有端倪。2024年初，市场就传出星巴克中国寻求战略投资者的消息。当时星巴克官方回应称，公司正积极探索包括战略合作在内的多种发展路径。
最新财报显示，星巴克中国2024年实现净收入30亿美元，门店总数达7685家，但业绩增长已显疲态——2025年上半年净利润同比骤降35%，营收仅微增0.95%。
市场环境的变化是推动这笔交易的重要因素。近年来，瑞幸咖啡、蜜雪冰城等本土品牌凭借价格优势和快速扩张策略，对星巴克形成强力冲击。
为应对挑战，星巴克正加速下沉市场布局：2024财年新增门店中半数位于三线及以下城市，第四季度更是新进入78个县级市场，净增290家门店。
分析人士指出，此次收购意向反映出中国咖啡市场正进入深度调整期。一方面，本土品牌的崛起改变了市场格局；另一方面，外资巨头需要通过资本运作和本土化策略来维持竞争优势。
